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市值突破10万亿美元A股今天人均狂赚2万!亚太欧美跟着涨!券商“

  

  7月6日,沪指站上3300点创29月新高,银行板块掀涨停潮。值得关注的是,A股总市值突破10万亿美元,为2015年6月以来首次。

  今天的A股有点狂,截至收盘,沪指涨5.71%,报收3332点;深成指涨4.09%,报收12941点;创业板指涨2.72%,报收2529点。沪股通净流入67.0亿,深股通净流入97.4亿。

  具体来看,银行、非银金融、房地产、煤炭是今天盘中表现较为突出的行业。其中,券商板块迎来涨停潮。太平洋601099股吧)、国金证券600109股吧)、东方证券中国银河601881股吧)、国信证券002736股吧)等纷纷涨停。传出合并传闻,但已澄清的中信建投中信证券600030股吧)依旧表现强势。

  统计数据显示,上交所股票总市值报41.37万亿元,深交所总市值为29.58万亿元,二者合计70.95万亿元人民币,约10.06万亿美元,并创2015年6月以来新高。A股总市值目前仅次于美股的33.6万亿美元。

  被称为牛市旗手的券商板块继续乘风破浪,7月6日涨幅再度超过9%。不过在接连上涨之后,券商板块的上涨动力还能持续多久,也成为投资机构争议的焦点。

  “我已经把高位券商股换了,一部分换到其他低估值板块。市场热点持续发散到银行、保险等板块,作为最先发力的一个板块,券商本周内也许会有一个调整,要为调整做好准备。“一位私募人士盘后对记者表示。

  “目前券商板块估值还在合理空间,而且随着市场气氛变好,成交量不断放大,其实是有利于券商估值的。我还会继续持有,视市场情况有可能会做些波段。”另外一位私募人士则表示。

  龙虎榜单显示,多个沪股通和机构席位,分别出现在券商股的买方和卖方的前5大席位中。

  例如备受市场关注的中信建投,有一家沪股通席位为买一,买入金额为73175.13万元,与此同时,也有一个沪股通席位出现在卖一,卖出金额为133908.05万元。

  同样的情况也出现在其他券商股上。国金证券的买一为沪股通席位,买入62581.73万元,而在卖方席位上,则出现了一家沪股通和两家机构席位,分别卖出28675.65万元,24369.45万元和7207.97万元。

  招商证券则有一个沪股通席位和两个机构席位买入,买入金额分别为27945.92万元、8340.54万元和6660.40万元,此外有一个沪股通席位和一个机构席位卖出,卖出金额分别为50928.62万元和5721.72万元。

  而在深股通标的的山西证券002500股吧)上,深股通和机构席位也是多空交战,分别有一个深股通席位和机构席位出现在买入前5席位,而在卖出席位上也出现了一个深股通和机构席位。

  “从数据来看,资金还是有分歧的,机构有买也有卖。这说明行情还没有到头,但调整是不可避免的。投资者如果要买的话,最好还是等调整再介入比较好。”上述私募人士表示。

  A股满屏的“牛市味”提振了外围市场。MSCI亚太(除日本)指数一度上涨1.6%,创2月以来最高。

  日本日经225指数收涨近408点或1.33%,报22714点,创6月10日以来最高,已连续三日上涨。东证股价指数(TOPIX)收涨1.6%,33个板块悉数上涨,其中证券、钢铁、机械和交通运输板块领涨。东证一部(即大盘)全天交易额超1.8万亿日元,上涨的股票数量占到了87%。本周是大多数日本ETF(交易型开放式指数基金)的结算日,因此市场原本预计今天行情会较为平淡,不过最终多方的势头还是盖过了空方。

  香港恒指收涨3.81%,日内大涨千点,较3月收盘低点涨逾20%,进入技术性牛市,其中大金融股、汽车和中字头个股领涨。

  另外,今日欧股开盘延续亚盘的乐观情绪,泛欧斯托克600指数早盘一度上涨1.7%,银行板块领涨涨幅超4%。美股方面,截至发稿,美股三大股指期货均上涨超1%。

  对此,Jefferies全球首席股票策略师Sean Darby分析指出,今日市场的乐观情绪得益于优于预期的亚洲经济数据及高涨的流动性水平。另外,过去五日以来,美元走弱,这常常会惠及包括中国在内的新兴市场资产。

  瑞银资产管理宏观及资产配置基金经理罗迪此前对21世纪经济报道记者表示,从资产配置来看,他对于风险资产整体持中性观点,在全球复苏的大背景之下,欧元区、日本股票,以及一些价值风格的股票可能会受到一些追捧。应对疫情有效与否将决定相应经济体的复苏路径以及资产吸引力,在其他新兴市场,大家更加看重中国及韩国这些最早从疫情当中走出来的市场。

  交银国际研究部主管洪灏近日发布的报告分析称,上证综指在上周上穿了850天移动均线% ,他表示看好下半年A股、港股的长期投资机会,但还称在一个没有正确解读宏观数据就变得过于兴奋的市场里,建议保持头脑冷静。

  统计局公布的6月制造业PMI小幅上行0.3个百分点至50.9,统计局非制造业商务活动指数也进一步上行0.8个百分点至54.4。

  瑞银证券预计,即将公布的6月经济数据将显示国内经济活动继续回暖,二季度实际GDP同比增速有望转正(0.6%)。此外,瑞银预计政策会继续保持宽松,不过随着主要经济指标进一步改善,政府短期内出台更大规模政策刺激的必要性有所减弱。

  瑞银还指出,国内经济活动继续恢复,但仍面临下行压力。假设疫情不会再次大规模爆发,随着政策支持落地、生活恢复常态,国内消费应会进一步好转,基建投资也可能走强。二季度出口的超预期增长主要来自防疫物资和电子产品出口比较强劲。不过,随着多数发达经济体需求依然疲弱对出口订单的拖累,同时其他国家/地区生产逐步恢复,瑞银认为最近两个月出口的超预期稳健增长恐怕难以持续。

  近期以券商为代表的金融周期股的大涨,引起业内高度讨论的一个话题——市场风格会不会切换?

  在主要指数还未大涨的6月,多家券商在自己的下半年市场观点里预测,下半年是科技成长的行情。而就在中期策略会纷纷召开后不到一个月的时间,以券商股上涨为始整个金融周期板块都在跟随上涨。

  闻“疯”而动的券商则开始以2014年大牛市启动前夕的市场风格变化为参照系,讨论当前市场风格是切换还是反弹。

  招商证券在《2014年会重现吗,大切换会发生吗》的研报里称,2014年看似表面的风格之战,实际是主题投资主导全年。

  整个2014年面临的环境是经济下行,流动性持续改善,主题投资贯穿全年,上半年以科技主题为主,下半年以政策主题为主,并购重组驱动小票持续表现。在最后的四季度,由于杠杆资金、居民资金加速入市,券商保险大涨,一带一路国企改革相关主题大涨,体现了所谓的风格切换。但本质上,2014年全年的风格是持续的,那就是流动性驱动下的主题占优。

  政策和利率方面,货币政策宽松,利率水平下行,流动性好;经济较为低迷,地产投资和开工进入负增长;科技处于上行周期的中间阶段;居民资金开始加速入市,融资余额快速增加;资本市场改革政策频出。在此环境下,类似2014上半年,2020年上半年A股风格总体偏小盘成长股,仅在3月全球市场大跌期间蓝筹抗跌而低估值占优。

  差异之处又决定了2020下半年与2014下半年不尽相同,将会呈现轮涨、混合的风格。

  2014下半年政策宽松加码,利率继续下行,而2020年下半年随着宽松政策有序退出利率可能缓慢上行;

  2014年经济持续下行,而随着社融回升2020下半年经济将逐渐改善,基本面的改善将带动低估值板块在下半年明显修复。

  从增量资金来看,2014年以杠杆居民资金为主,但此轮公募、北上资金仍持续有增量资金,并且保险资金也可能增加权益配置,而这些资金的偏好不尽相同。

  招商证券称,综合基本面、投资主线、增量资金等多个角度,2020年下半年的市场将呈现轮涨的、混合的风格。

  方正证券“深度复盘2015年”时称,2015年成长牛是发生在大牛市环境下的成长风格占优行情,也是移动互联网产业发展趋势在2010、2013年成长牛行情上的延续。本轮成长牛发生在经济触底前的温和下行阶段以及政策总基调大宽松的背景下,更有利于估值提升。

  本轮成长牛行情发生在经济触底前的窄幅波动温和下行以及政策基调大宽松时期。流动性宽松和改革创新政策共同助推成长风格估值。

  安信证券认为,本次市场快速拉升,对指数上市贡献最大的是地产和非银两个板块,类似的情形在历史上经常出现,尤其是2014年下半年到2015年年初非银板块的异动离当前并不久远,因而瞬间引发了市场对牛市的记忆。

  财信证券认为,仓位再平衡导致的风格临时切换,周期股目前是估值修复逻辑,中期的估值收敛完毕后仍大概率维持中小盘风格。

  银行地产在业绩确定性相对更高、估值远远更低的对比下,当市场存在调整需求时就成为了溢出的流动性最好的去处。但这种修复在房地产长期逻辑存在疑问的背景下,很难获得更高的市场估值,因此注定了是反弹的节奏。

  券商板块反弹给人些许牛市的味道,但下半年大概率还是以科技成长为主线走出牛市行情。

  上周市场欣喜的看到成交量持续超过1万亿水平,券商板块作为自身周期强化的强周期板块,板块走出系统性行情,但往后走接力的板块更为重要。短期看,房地产、部分商品、具备行业优势、估值低的周期股仍然有估值继续修复的逻辑,但后续动能较为乏力。比较可能的情况是,在估值普遍修复后,再次进入窄幅震荡、股指均衡调整的区间,待二季报陆续出来后,行业板块的业绩格局分化市场再进行方向选择。

  银河证券认为,经济基本面修复是支撑市场上行的主要动力,7月迎来解禁高峰,减持压力较大,新三板精选层打新,存在资金分流风险,同时临近中报披露期,存在业绩披露不及预期风险。短期不建议追涨金融周期板块,更多需选择基本面或超预期的个股,而非过多关注市场风格的转变。

  业内目前关注的两个问题:第一,本轮快速拉升短期来看还能走多远,第二,当前是风格切换还是全面牛市的开始。

  华创证券认为,市场表现映射经济复苏预期驱动,但时间节奏上或即将进入通缩对抗效果验证时点。宏观层面预计经济实际表现难以支撑当前复苏预期进一步升温,市场层面料将体现为盈利估值矛盾加大,风险偏好有转折风险。短期A股新高,主要由券商地产权重板块滞涨补涨带动,并未看到所谓热度扩散形成风格切换的周期全面接力走强局面。市场整体驱动更趋集中于少数行业板块。短期或仍有新高,但七月中旬过后建议保持谨慎。

  6月29日至7月3日,市场整体放量上行,上证指数累计上涨5.82%,收于3152.81点,3月初以来首次回归3000点以上。

  上周,科技、医药股抱团有所瓦解,医药生物、电子、计算机等前期热门行业涨幅靠后,成为拖累创业板震荡调整的主要原因。市场风格切换,在白酒、金融、地产等金融蓝筹股上涨的带动下,上证指数在周内自3000点以下启动,最终突破3100点。

  上周,资深学者余初心发表了《正确认识应对非常事件的货币政策》一文,余初心认为,今年以来人民银行在特殊时期采取的特殊政策达到了政策预期效果。政策工具的适时退出目的是“退空转”,适时退出意味着前期隔夜利率持续低于1%的状况很难再现,DR007逐渐回归到逆回购利率附近。

  余初心发文引起业内人士高度关注,其观点是否代表央行下半年试图收紧货币政策的预期?

  但尽管业内人士在关注这一影响A股走向的关键因素,市场参与者的热情和市场走向似乎并未关注到这一问题。

  华创证券认为,虽然近期央行频繁进行货币政策预期管理,但短期流动性仍有宽松惯性,叠加资本市场深化改革对风险偏好的提升以及北上资金的持续流入,共同构成行情鱼尾阶段上行逻辑。而行业估值极端分化下,估值极低且指数权重较大的大金融板块受到追捧,造成了鱼尾阶段的股指加速上行。而当金融蓝筹板块股指修复后,A股后续或存在较大见顶回调压力。

  1、指数的进一步上涨并非是市场热度进一度扩散形成的,而是少数滞涨权重的发力,具体而言是券商和地产,相对动能进入月度和周度双重弱势的行业进一步增多。

  2、风格切换并不能得到支持。从周期板块,如采掘、钢铁、有色、建筑看,并未形成领涨强势格局,相对于结构相对强弱的博弈,少数板块驱动的市场上行难以延续,是相对更为主要的议题。